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La inflación ha llegado, pero Washington no se apresura a limitar la explosión de los precios

La inflación ha llegado, pero Washington no se apresura a limitar la explosión de los precios

Los precios subieron más de lo que esperaban los funcionarios de la Fed, según sus declaraciones públicas y sus pronósticos económicos de este año.

¿Por qué el gran salto? Parte de esto se debe a irregularidades temporales en los datos, que deberían impulsar la inflación este año. Parte de esto ocurrió cuando los precios de los boletos de avión, habitaciones de hotel y otras compras afectadas por la pandemia se recuperaron del año pasado, también como se anticipó. Pero la sorprendente gran parte del aumento proviene de un aumento en la demanda de los consumidores que está forzando las rutas de entrega y superando la oferta disponible de productos electrónicos, hogares y lavadoras.

Esta parte de la inflación está más vinculada a las políticas gubernamentales, que ponen dinero en el bolsillo del consumidor, y su trayectoria futura es mucho menos predecible. Los economistas creen que los cuellos de botella se aliviarán, pero no se sabe cuánto tiempo y cuánto tiempo llevará esto.

Si la inflación actual es importante y justifica una respuesta dependerá de varios factores.

Si, como predice la Casa Blanca, las rápidas ganancias de precios disminuyen a medida que la economía vuelve a la normalidad, no deberían ser terriblemente problemáticas. Es probable que los hogares tengan que gastar un poco más en algunos bienes y servicios, pero también pueden descubrir que están ganando más. Los trabajadores ahora están obteniendo aumentos salariales decentes, aunque no lo suficiente como para compensar los aumentos de precios, y se espera que el mercado laboral continúe fortaleciéndose a medida que la inflación se debilita.

Los mayores aumentos de precios también se concentraron en unas pocas categorías, como los automóviles usados. La mayoría de los hogares no compran automóviles con tanta frecuencia, por lo que el impacto de los costos más altos no será tan obvio para los consumidores como un rápido aumento generalizado en todo lo que compran los consumidores, como ropa y leche.

Pero si los consumidores y las empresas comienzan a esperar precios más altos y comienzan a aceptar etiquetas de precios más altas y a exigir salarios más altos, podría amplificar la inflación y mantenerla alta. Eso sería un problema. La inflación rápida dificulta la vida de las personas que viven de ahorros, como los jubilados. Si excede las ganancias salariales, puede erosionar la capacidad del consumidor para comprar bienes y servicios. Y si la inflación se vuelve difícil de predecir, como sucedió en las décadas de 1970 y 1980, la planificación para el futuro será difícil para las empresas y las familias.

Hay motivos reales para preocuparse por la persistencia de la inflación. Se espera que la confusión de la cadena de suministro se desvanezca con el tiempo, pero las nuevas variantes de Covid-19 y los nuevos bloqueos en algunos países podrían evitar que las cadenas comerciales globales vuelvan a la normalidad. Esto podría mantener altos los precios de los productos. (Por otro lado, Jason Furman de Harvard señala que renovar las cerraduras probablemente también reduciría la demanda de los consumidores, lo que podría conducir a presiones de precios más leves).

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