¿Puede el Congreso utilizar un proceso arcaico para sortear el estancamiento de la deuda?

WASHINGTON – Llámelo válvula de escape, rampa de salida o opción de vidrio roto en caso de emergencia.

Desde Pennsylvania Avenue hasta Wall Street y Main Street, aquellos preocupados por el estancamiento político sobre el aumento del límite de la deuda federal están considerando un misterioso proceso del Congreso, rara vez exitoso, conocido como petición de descarga, como una posible solución para evitar un incumplimiento desastroso.

Una petición es exactamente lo que su nombre implica: una demanda firmada, en este caso con las firmas de la mayoría de la Cámara, que puede forzar la consideración en la sala de un proyecto de ley determinado. La demanda sería por un aumento en el límite de la deuda federal, una forma de evitar el desastre si los republicanos de la Cámara se niegan a aumentarlo antes de que el Departamento del Tesoro agote su autoridad legal para pedir prestado para pagar a sus acreedores este verano.

Pero el proceso es extremadamente difícil, requiere mucho tiempo y se descarrila fácilmente. Ha tenido éxito en raras ocasiones en las últimas décadas, sobre todo con la aprobación de una revisión de finanzas de campaña en 2002.

Ese alto grado de dificultad, y la amenaza económica que representa un incumplimiento federal, hace que algunos demócratas insten a sus colegas de la Cámara a, como mínimo, comenzar el proceso pronto. Ven esto como una salvaguardia en caso de que las conversaciones sobre la deuda inactiva entre el presidente Biden y el presidente Kevin McCarthy se deterioren aún más y el país se encuentre al borde del peligro económico sin un final a la vista este año.

Incluso si el Congreso no necesita la petición de aprobación de la gestión, argumentan, los legisladores deberían iniciar las cosas por si acaso, y pronto.

«Creo que es importante sentar las bases para una petición de aprobación de la gestión porque es un proceso complicado, por lo que debe planificar con anticipación, es decir, ahora», dijo el senador Chris Van Hollen de Maryland, exdemócrata en el Comité de Presupuesto. la Cámara. . «Tener un respaldo sería una buena estrategia y, si es necesario, ejercería presión sobre los republicanos de la Cámara».

Ejecutar una petición de aprobación de la gestión es complicado y políticamente arriesgado. Es un ejercicio deliberadamente arduo porque tiene como objetivo arrebatarle el control de la sala al liderazgo de la mayoría, un resultado que ningún partido quiere alentar de manera regular. Dado que suele ser una herramienta de la minoría, requiere cortejar a algunos miembros de la mayoría para desafiar su liderazgo y cruzar las líneas del partido para firmar. Para forzar una votación sobre el límite de la deuda, los demócratas necesitarían el apoyo de todos sus miembros, así como de al menos cinco desertores republicanos.

Comprender el techo de la deuda de EE. UU.

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¿Cuál es el techo de la deuda? El techo de la deuda, también llamado límite de la deuda, es un límite sobre la cantidad total de dinero que el gobierno federal está autorizado a pedir prestado a través de valores del Tesoro de los EE. UU., como letras y bonos de capitalización, para cumplir con sus obligaciones financieras. Como Estados Unidos tiene déficits presupuestarios, necesita grandes sumas de dinero para pagar sus cuentas.

Se ha alcanzado el límite. ¿Y ahora? Estados Unidos alcanzó su límite técnico de deuda el 19 de enero. El Departamento del Tesoro ahora comenzará a usar «medidas extraordinarias» para continuar pagando las obligaciones del gobierno. Estas medidas son esencialmente instrumentos de contabilidad fiscal que restringen ciertas inversiones gubernamentales para que se sigan pagando las facturas. Estas opciones pueden agotarse en junio.

¿lo que está en riesgo? Una vez que el gobierno haya agotado sus medidas extraordinarias y se quede sin dinero, no podrá emitir nueva deuda y pagar sus cuentas. El gobierno podría terminar incumpliendo su deuda si no puede realizar los pagos requeridos a sus tenedores de bonos. Tal escenario sería económicamente devastador y podría hundir al mundo en una crisis financiera.

¿Puede el gobierno hacer algo para prevenir el desastre? No existe un libro de jugadas oficial sobre lo que Washington puede hacer. Pero las opciones existen. El Tesoro podría tratar de priorizar los pagos, como pagar primero a los tenedores de bonos. Si Estados Unidos deja de pagar su deuda, lo que sacudiría los mercados, la Reserva Federal teóricamente podría intervenir para comprar algunos de esos bonos del Tesoro.

¿Por qué hay un límite para los préstamos en los Estados Unidos? Según la Constitución, el Congreso debe autorizar los préstamos. El límite de endeudamiento se instituyó a principios del siglo XX para que Hacienda no tuviera que pedir permiso cada vez que tuviera que emitir deuda para pagar facturas.

También es un proceso que consume tiempo. La legislación en cuestión debe permanecer en el comité durante al menos 30 días legislativos, días en que la Cámara está en sesión, antes de que se pueda presentar una petición para impulsarla. Entonces se puede llevar al piso solo en días especialmente designados si sus patrocinadores tienen las 218 firmas requeridas.

Van Hollen estima que la legislación presentada cuando el Congreso regrese del receso el 17 de abril no llegará al punto en que sus partidarios puedan comenzar a recolectar firmas en una petición hasta el 21 de junio. Todavía había un largo camino por recorrer después de eso. El pronóstico más reciente de cuándo se superará el techo de la deuda es entre julio y septiembre.

Los legisladores también señalaron que el Presidente de la Cámara puede erigir muchos obstáculos de procedimiento. Para que una petición de descarga tenga éxito, dicen, es mejor que el orador, en este caso, el Sr. McCarthy- quiere tácitamente que se apruebe la legislación, o al menos que no se encuentre con una oposición inflexible. En una situación de crisis, como es probable que sea el juego del límite de la deuda, una petición de descarga puede ser muy complicada si los líderes de la Cámara se oponen.

“Mire, no lo descartaría”, dijo en una entrevista reciente el representante Brendan F. Boyle de Pensilvania, el principal demócrata en el Comité de Presupuesto. Pero advirtió que «es realmente difícil de hacer».

«Básicamente, el tiempo real funciona en alrededor de dos meses y medio o tres», dijo Boyle, quien en las próximas semanas planea presentar una legislación que revise el proceso de límite de deuda, lo que le permitirá al presidente elevarlo a menos que el presidente lo anule. . Esa medida podría servir de base para una petición de desestimación, al igual que otros proyectos de ley.

Sin embargo, los líderes demócratas en la Cámara y el Senado se han resistido públicamente a la idea hasta el momento, principalmente porque quieren mantener la presión sobre los republicanos para que eleven el techo de la deuda sin condiciones, como lo han hecho varias veces durante la administración Trump sin ninguna respuesta.

McCarthy y otros líderes republicanos insisten en que solo aumentarán el tope si Biden y los demócratas aceptan recortes de gastos y otras condiciones, una demanda que hasta ahora han rechazado.

El representante Hakeem Jeffries de Nueva York, el líder demócrata, evitó las discusiones sobre la petición de descarga. El senador Chuck Schumer, demócrata de Nueva York y líder de la mayoría, dijo recientemente que no tuvo problema en preparar una petición de descargo, pero que anticipa que no será necesaria porque los demócratas están presionando con éxito a los republicanos sobre el tema, forzando una resolución.

A otros demócratas les preocupa que aceptar una petición de descarga pueda resultar contraproducente políticamente el próximo año, lo que permitiría que los republicanos los presenten como un truco legislativo para aumentar el límite de la deuda, a pesar de las objeciones de la mayoría de los republicanos.

El concepto de una petición de descarga surgió a principios del siglo XX como una forma de eludir al poderoso orador republicano de la época, Joseph Cannon. Las reglas fueron revisadas varias veces, incluso en 1993, para hacer público un registro continuo de quienes firmaron.

Si bien las peticiones no siempre tienen éxito, la perspectiva de obtener suficiente apoyo ha obligado a tomar medidas en temas importantes como los derechos civiles, la inmigración y el derecho a portar armas.

Si bien los demócratas han evitado iniciar una petición, la perspectiva de una ha ayudado a calmar los nervios en Wall Street mientras los banqueros sopesan los posibles resultados de la lucha por el límite de la deuda.

Muchos economistas bancarios y de consultoría reconocieron desde el principio que era una posibilidad remota; Deutsche Bank señaló que «rara vez se usa» y Morgan Stanley advirtió que «puede no ser viable».

Aún así, se pintaba regularmente como una forma de salir de la crisis, aunque era poco probable: una petición de descarga «difícilmente era una panacea, pero está disponible», escribió Chris Krueger del grupo de investigación TD Cowen en una nota de investigación en el principios de enero.

Pero la posibilidad de que esto sea práctico como solución está disminuyendo rápidamente.

«Nunca pensé que la petición de exención sería una solución tan elegante como la que algunos han propuesto», dijo Krueger en una entrevista. Dijo que pensaba que, en esta etapa, el Congreso dejaría que las negociaciones llegaran a su fin y llegaran a un acuerdo solo cuando la reacción negativa de los medios o los mercados financieros se vuelva severa.

«No creo que vayamos a entrar en escenarios técnicos estándar», dijo, «pero creo que se volverá realmente incómodo».

Boyle dijo que la solución real no era una petición de aprobación de la gestión, sino el plan que él y otros demócratas han respaldado para eliminar los enfrentamientos regulares sobre el límite de la deuda del escenario del Congreso.

“Tenemos que cambiar esto estructuralmente de una vez por todas, porque esta es un arma muy peligrosa para mantener viva en nuestro sistema político”, dijo.

“El futuro del Partido Republicano es más Marjorie Taylor Greene que Mitt Romney”, agregó Boyle, nombrando a la congresista de extrema derecha de Georgia y la senadora más popular de Utah. «Y si no arreglamos ese proceso de forma permanente ahora, volveremos a hacerlo en unos años, y podría ser incluso peor».