¿Es hora de entrar en pánico por la inflación? Haga estas 5 preguntas primero.

Por lo general, estos cambios de precios relativos no son un problema macroeconómico, algo mejor resuelto por la Reserva Federal (aumentando las tasas de interés) o por el Congreso (aumentando los impuestos), sino un problema microeconómico en estas industrias.

El principal desafío para una economía que emerge de una pandemia es que varias industrias están experimentando grandes conmociones en la oferta y la demanda simultáneamente. Esto significa mayores fluctuaciones en el precio relativo de lo normal.

En el último año, los cambios en los precios relativos han disminuido en ambas direcciones (los precios de la energía y los servicios relacionados con los viajes han caído, mientras que los precios de la carne y otros alimentos han aumentado). Pero esta primavera, el impulso abrumador es hacia precios más altos. Hay menos bienes y servicios con precios a la baja para compensar los aumentos.

Aún así, muchos de los ejemplos más vívidos y económicamente significativos de inflación de precios hasta el momento, en lo que respecta a los automóviles usados, tienen una dinámica industrial única en juego y, por lo tanto, representan cambios de precios relativos, no aumentos de precios en toda la economía. Una cosa importante a tener en cuenta es si eso cambia, si comenzamos a ver aumentos de precios incómodamente altos más dispersos en la gama de bienes y servicios.

Esta sería una señal de que estábamos en un período no solo de economía en ajuste, sino de mucho dinero persiguiendo pocas cosas.

Precios únicos vs. tendencias a largo plazo

No todos los cambios de precios tienen el mismo significado para la inflación. Mucho depende de lo que suceda a continuación.

Si el precio de algo sube, pero luego se espera que vuelva a la normalidad, actuará como una barrera para la inflación en el futuro. Esto suele ocurrir cuando falta algo causado por un impacto inusual, como un clima que destruye un cultivo. En un ejemplo opuesto, en 2017, una guerra de precios redujo el precio del servicio de telefonía móvil, lo que redujo la inflación. Pero cuando terminó la guerra de precios, la caída terminó.

Por otro lado, un precio que se espera que aumente a tasas excepcionales año tras año tiene implicaciones considerablemente mayores. Considere, por ejemplo, el fenómeno de varias décadas en las que los precios de la atención médica han aumentado más rápido que los precios de la mayoría de los demás bienes, creando un aumento persistente de la inflación.