Los expertos en estabilidad financiera de la Reserva Federal están atentos a las debilidades después de un año de aumento de las tasas de interés y, a medida que evalúan los riesgos potenciales que enfrenta el sistema, están cada vez más atentos a los préstamos para oficinas y otros préstamos inmobiliarios comerciales.
Los funcionarios de la Fed aumentaron rápidamente los costos de los préstamos el año pasado, a poco más del 5% desde casi cero a principios de 2022, para enfriar la aceleración de la inflación a medida que la economía se desacelera. Hasta ahora, las consecuencias de este cambio abrupto han sido más evidentes en el sector bancario. Varios bancos de alto perfil han quebrado o se han enfrentado a turbulencias en las últimas semanas, en parte porque no estaban preparados para afrontar mayores costos de endeudamiento.
Pero los miembros del personal de la Fed y los expertos del mercado que encuestaron mencionaron los bienes raíces comerciales como otra área que vale la pena observar en el Informe semestral de Estabilidad Financiera del banco central, publicado el lunes.
El salto en las tasas de interés durante el año pasado «aumenta el riesgo» de que los prestatarios comerciales no puedan refinanciar sus préstamos cuando lleguen al final de su plazo, escribió el personal de la Fed en el informe, señalando que los valores de los bienes raíces comerciales se mantienen » elevado.»
“La magnitud de una corrección en los valores de las propiedades podría ser considerable y, por lo tanto, podría generar pérdidas crediticias para los tenedores de deuda de CRE”, dijo el informe, y señaló que muchos de estos tenedores son bancos, y particularmente bancos más pequeños.
«La Reserva Federal aumentó el monitoreo del desempeño crediticio de CRE y amplió los procedimientos de selección para bancos con un riesgo significativo de concentración de CRE», según el informe.
Los comentarios de la Fed sobre los bienes raíces comerciales equivalen a una vigilancia silenciosa, no a una alerta estridente, pero llegan en un momento en que muchos inversionistas y economistas están monitoreando de cerca el sector. La perspectiva de los edificios de oficinas en las áreas del centro, donde los trabajadores no han regresado por completo después de un cambio al trabajo remoto iniciado durante la pandemia de coronavirus, se ha convertido en una preocupación particular en Wall Street.
El informe incluyó una encuesta de 25 profesionales de corretaje, fondos mutuos, organizaciones de investigación y asesoría y universidades, y los encuestados clasificaron los bienes raíces comerciales como su cuarta mayor preocupación para la estabilidad financiera, detrás de los riesgos de aumentos en las tasas de interés, estrés del sector bancario y Estados Unidos. -Tensiones con China, pero antes de la guerra de Rusia en Ucrania y de una pelea inminente en el Congreso por elevar el límite de la deuda.
«Muchos contactos vieron los bienes raíces como un desencadenante potencial del riesgo sistémico, particularmente en el sector comercial, donde los encuestados destacaron preocupaciones sobre tasas de interés más altas, valoraciones y cambios en la demanda del usuario final», dijo el informe.
El informe de estabilidad de la Fed también se centró en los riesgos para la economía que podrían derivarse de la reciente agitación en el sector bancario, que muchos funcionarios temen que podría hacer que los bancos retrocedan en lo que respecta a los préstamos. Una encuesta de la Fed a oficiales de préstamos bancarios publicada el lunes mostró que la demanda de muchos tipos de préstamos ha caído en los últimos meses y cada vez es más difícil obtener préstamos.
Las preocupaciones podrían “llevar a los bancos y otras instituciones financieras a restringir aún más el suministro de crédito a la economía”, dijo el informe de la Fed. “Una fuerte contracción en la disponibilidad de crédito aumentaría el costo de financiamiento para las empresas y los hogares, lo que podría resultar en una desaceleración de la actividad económica”.
Y si los bancos retroceden drásticamente, podría tener efectos colaterales, advirtió el informe de la Fed.
“Con una disminución en las ganancias de las empresas no financieras, el estrés financiero y los incumplimientos para algunas empresas podrían aumentar”, dijo el informe, especialmente porque las empresas están muy endeudadas, lo que las coloca en una situación más riesgosa si el negocio no va bien.
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